內文:時序進入上市櫃公司召開股東會的旺季,投資人紛紛領取股東會紀念品,熱鬧非凡。並藉由股東會的機會,了解去年各公司營運的情況與配股配息資訊,更對公司未來營運展望,多一分了解。基於今年新稅制上路,扣抵稅率減半與富人稅提高至45%,預計將從股市抽走400多億元的稅。

以往可套稅、退稅的快意除權息行情,今年可能變成要補稅或少退稅的另類負擔。近日台股一路跌破季線、半年線與年線,凸顯股市提前棄權與棄息賣壓出籠。

基於稅負不平衡的基本立足點不同,形成法人撐局面,一般投資人棄逃的窘境。今年參與除權息的難度頗高,按三通則即大盤處多頭格局,個股前景佳,線型多頭,相關示範個股填權比率高,參與除權息才有勝算的機會。

恐現長多修正結構

5月剛報完稅,資金排擠效應使5月份台股出現下跌118點的小黑線。六月開始放寬漲跌幅10%,與融資追繳維持率提高至130%。

在震盪加劇令投資人買盤縮手,下殺過程又引起恐慌,造成許久未見的多殺多走勢。如6月份指數收黑,則月K線連2黑。是自6857點3年以來首次的現象,暗示長多修正的結構。因此,7、8月除權息旺月,似不易處於明顯多頭趨勢之中。

按上市櫃公司已公布的現金股利計算,總計要發放9899億元的現金股息。若以6月9日收盤9191點推算,目前大信貸利率試算表 excel 信貸利率最低2016 信貸利率最低2014盤的現金殖利率約在3.39%,較1年期定存利率1.35%,實有相當不錯的現金流入。然基於新制稅負的考量,以往可藉套稅操作,選擇高扣抵稅率個股進行除權息,可一舉兩得。

然依筆者上一篇談論今年扣抵稅率減半,補稅的多、退稅的少。反倒如《非凡商周》前一期絕佳標題「是蜜糖?是毒藥?」以大部分投資人避稅的原始反應,除非對相關個股很有把握,否則不輕易參與除權息。個股於除息後的表現將優於除息前。當然個股所處的位階不一樣,如有嚴重超跌的情況,依舊會回歸基本面,醞釀填權息的能量。

今年個股除權息對大盤點數的影響,至6月17日只有6點,屬熱身的階段。至7月15日則影響159點;下一區間至8月19日則累計影響到281點;9月16日大都除完權息,全年總計影響324.5點。按現行制度,除息是用減法,是股價減去股息。除權是用除法,是股價除以(1+配股率)。

換言之,真正對指數有影響的是現金股息。通常除權息後,線型會出現除權息信貸增貸 信用卡整合銀行 銀行整合貸款缺口,如能回補缺口,代表個股填權息,未能回補缺口,代表貼息。參與除權息的目的,當然是為填權息,如處貼權息情況,除表示投資虧損外,有可能還要繳稅,實為賠了夫人又折兵的不智之舉。

大型權值股影響大

對指數影響較大的個股,莫過於大型權值股,如附表1所示,台股市值最大的台積電,將於6月29日除息4.5元,屆時將影響加權指數約40點,其扣抵稅率11.29%,以減半計算,除所得級距5%以下,否則都要補稅。

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